本周小麥價(jià)格整體小幅上漲，截至本周五，主產(chǎn)區(qū)制粉企業(yè)小麥收購(gòu)價(jià)格多在1.193-1.22元/斤，雖然最近漲幅不算太大，但市場(chǎng)信心實(shí)際有所恢復(fù)，不少貿(mào)易商認(rèn)為后續(xù)即使落價(jià)也很難再突破前期低點(diǎn)，不過目前制粉企業(yè)對(duì)小麥收購(gòu)仍較為謹(jǐn)慎，畢竟節(jié)后面粉走貨不佳。那么本次小麥漲價(jià)會(huì)持續(xù)多久呢？貿(mào)易商的庫存小麥是該逢漲變現(xiàn)還是繼續(xù)觀望呢？針對(duì)上述問題，筆者將作如下簡(jiǎn)析，僅供參考使用。

玉米漲價(jià) 提振麥?zhǔn)?/span>

自開工以來，玉米價(jià)格穩(wěn)步上漲，基層建庫意愿多有好轉(zhuǎn)。而臨池玉米行情的好轉(zhuǎn)也對(duì)小麥市場(chǎng)起支撐作用，畢竟隨著玉米、小麥價(jià)差縮小，近期有個(gè)別飼料企業(yè)已開始掛牌收購(gòu)小麥，不過目前收購(gòu)量級(jí)較小，24年產(chǎn)小麥流向飼用的部分仍較為有限。但考慮到小麥行情長(zhǎng)期處于偏弱狀態(tài)，部分貿(mào)易商或計(jì)劃逢高走貨，回收資金后轉(zhuǎn)戰(zhàn)玉米，后續(xù)關(guān)注渠道庫存心態(tài)和粉企上量情況。

成交尚可 相對(duì)看漲

本周中儲(chǔ)糧競(jìng)價(jià)拍賣整體成交尚可，一方面是競(jìng)價(jià)采購(gòu)力度較大，如2月14日中儲(chǔ)糧拍賣河南分公司小麥競(jìng)價(jià)采購(gòu)結(jié)果：計(jì)劃采購(gòu)24年小麥62236噸，實(shí)際成交31078噸，成交率50%，起拍均價(jià)2402元/噸，成交均價(jià)2402元/噸，溢價(jià)0元/噸，2月13日中儲(chǔ)糧拍賣北京分公司小麥競(jìng)價(jià)采購(gòu)結(jié)果：計(jì)劃采購(gòu)24年小麥39275噸，實(shí)際成交6526噸，成交率17%，起拍均價(jià)2407元/噸，成交均價(jià)2407元/噸，溢價(jià)0元/噸。另一方面是不少競(jìng)價(jià)銷售拍賣溢價(jià)成交的情況增多，如2月11日中儲(chǔ)糧拍賣河南分公司小麥競(jìng)價(jià)銷售結(jié)果：計(jì)劃銷售19年小麥6316噸，實(shí)際成交6316噸，成交率100%，起拍均價(jià)2340元/噸，成交均價(jià)2372元/噸，溢價(jià)32元/噸。這都一定程度上反映出短期市場(chǎng)對(duì)小麥的主流看法相對(duì)偏強(qiáng)。

消費(fèi)不旺 進(jìn)口減少

根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新預(yù)測(cè)2024/25年度中國(guó)玉米和小麥進(jìn)口量預(yù)計(jì)分別為1000萬噸和800萬噸，較1月份預(yù)測(cè)調(diào)低近20%，較過去四年的平均水平分別降低57%和32%，上周就已有媒體報(bào)道稱，我國(guó)推遲進(jìn)口或轉(zhuǎn)售多達(dá)60萬噸小麥（主要來自澳大利亞），進(jìn)一步反映出需求減弱。此外，我國(guó)2024/25年度從美國(guó)訂購(gòu)的玉米量極少，降至8年來同期最低水平。而盡管2024/25年度我國(guó)小麥的庫存用量比回落，但目前我國(guó)小麥消費(fèi)情況仍沒有明顯改善，不過隨著糧食產(chǎn)量整體呈增產(chǎn)趨勢(shì)，進(jìn)口依賴或逐步減少，這也促使了最近國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)麥價(jià)格上漲。

綜上所述，筆者認(rèn)為短期內(nèi)小麥價(jià)格或震蕩趨強(qiáng)運(yùn)行，多數(shù)地區(qū)農(nóng)戶售糧進(jìn)度相對(duì)偏快，目前玉米價(jià)格堅(jiān)挺，小麥底部?jī)r(jià)格也還算有支撐，不過現(xiàn)階段制粉企業(yè)對(duì)小麥需求不旺的情況短期仍難以扭轉(zhuǎn)，因此后續(xù)小麥漲幅受限或較為明顯，此外目前貿(mào)易商庫存小麥普遍倒掛，后續(xù)仍需關(guān)注貿(mào)易商走貨計(jì)劃，尤其隨著逐步進(jìn)入輪出高峰期，對(duì)很多粉企來說，小麥市場(chǎng)供應(yīng)都較為穩(wěn)定。

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