本周國內油脂整體呈區間震蕩行情，由于部分地區棕櫚油現貨價格已高于豆油，使之性價比降低，市場需求成交量下降。外圍美豆壓力供給大、最新船運機構數據顯示，產地馬棕出口數據良好提振市場，加拿大新作菜籽天氣高溫，或影響其產量，天氣交易剛剛開始。國內方面，油罐車事件影響尚未結束，本周各地檢查逐步展開。請車難、運費上漲、提貨周期拉長，各部門聯合檢查，使得市場購銷相對清淡，國內三大油脂整體呈供強需弱的格局，月末之前國內油脂行情走勢如何？以下是筆者簡要分析，僅供參考！

豆油現貨市場參考價，截至7月19日午間，國內沿海主要廠商一級豆油現貨平均報價7920元/噸左右，其中大連地區約7770元/噸。天津地區約7850元/噸、日照地區約7800元/噸、張家港地區約7920元/噸、東莞地區約8000元/噸、防城港地區約7870元/噸左右。

美豆供給壓力仍大

本周CBOT大豆主力合約以穩中走跌為主，大豆期貨下跌2.7%，作為對比，上周下跌5.71%，主因是美國大豆產區的天氣總體良好，提振大豆豐收的預期。由于美國大豆作物開局良好，一些私人分析機構預計大豆單產達到52至54蒲式耳/英畝。美國農業部發布的全國作物進展周報顯示，美國大豆優良率保持穩定。另外出口壓力大面臨著來自南美的競爭。分析師稱，若特朗普在大選中獲勝，可能會重啟中美貿易戰，從而阻礙美國對中國的出口，這也給大豆帶來了壓力。美國農業部出口檢驗周報顯示，上周美國對中國（大陸地區）出口的大豆數量不到一周前的一半，比去年同期增長21%。同時市場統計，7月前兩周，中國買家預訂了多達75船巴西大豆，約合450萬噸），因為雷亞爾貶值提高了巴西大豆的出口競爭力。這些大豆主要在8月交付，也有一些將在明年交付，中國國內大豆供給方面相對充足。同時在周二ABIOVE預計2024年巴西大豆產量達到1.532億噸，高于6月18日預測的1.525億噸，比2023年創下的歷史紀錄1.603億噸減少710萬噸或4.43%，若后期美豆天氣良好，美豆期價或延續弱勢運行。

產地棕櫚油出口強勁

本周棕櫚油期貨先跌后漲，基準毛棕櫚油期約上漲1.15%，相比之下，上周下跌3.14%。航運運調查機構發布7月1日-20日出口數據，整體數據偏于利好。據馬來西亞獨立檢驗機構AmSpec，馬來西亞7月1日至20日的棕櫚油出口量為1,002,572公噸，而上月同期的出口量為708,873公噸。ITS數據顯示，馬來西亞7月1-20日棕櫚油出口環比上月同期增長39.2%，出口量為1,062,238公噸，數據出口強勁，將使得外盤馬來西亞棕櫚油期價保持堅挺之勢。

油脂現貨基差漲堅挺

本周國內油脂基差整體相對堅挺，工廠挺價心理較強，油罐車事件影響尚未結束，終端市場檢查十分嚴格，均在等待國家調查結果發布以及對于行業運輸標準進行進一步修正與規范。截至當前東北地區一豆基差在09+80~120之間、華北地區貿易商一豆基差在09+120~130、山東地區工廠一豆09+80~120。華東地區主流09+180~200、華南地區主流在09+150~400。棕櫚油方面，本周棕櫚油基差與上周相比整體呈穩中下行趨勢，主因是其現貨價格較豆油低，性價比下降，使得市場走貨速度放緩，華北地區貿易商24度棕油09+200~220、華東地區基差在09+120、華南24度基差多在09+50左右。菜油方面，本周菜籽油基差略有走高，各地出現請車難，運費價格上漲的跡象。當前川渝地區三級菜油基差為09+230~240，華東地區三級菜油09+70，基差穩定、華南地區09-170~180元/噸。

油脂后市展望

綜上所述，目前美豆市場缺乏利好支撐，豆系延續弱勢震蕩運行為主。近期外圍馬棕出口數據良好，支撐其價格堅挺運行。另外本周四、五兩日，國內菜籽油領漲油脂，主因是產地加拿大大草原地區的高溫壓力，在油菜籽作物進入開花期，過高的溫度或具有破壞性，謹防市場資金對天氣市進行交易。國內方面，國內三大油脂仍是供強需弱的表現，大豆進入集中到港期，開機率高位。同時菜籽買船充足，棕櫚油也已連續兩周累庫。油罐車事件尚未結束，市場各地交易偏弱，但近期豆粕庫存高位，部分地區脹庫現狀未得到緩解，工廠對于豆油挺價心理較強，預計在無更多利好支撐下，國內油脂或延續區間震蕩為主，建議低庫存貿易商可逢低點適當補充庫存，為下月各地開學做準備。欲了解更多油脂行情數據以及未來走勢，敬請持續關注糧油信息網的官方網站（http://m.nfrxfarm.com）以及APP（http://m.nfrxfarm.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網的會員，享受更多特權。