本周國內油脂市場分別由棕櫚油以及菜油領漲油脂,即便隨后沖高回落，但周五夜盤以豆油為例，再次站上8000點大關。市場利空逐步出盡，即便現貨基本面偏弱，根據宏觀基本面以及資金情緒，預計短期內油脂或延續偏強運行。以下是筆者簡要分析，僅供參考！

豆油現貨市場參考價，截至7月5日午間，國內沿海主要廠商一級豆油現貨再次站穩8070元/噸大關，其中大連地區約8020元/噸。天津地區約8050元/噸、日照地區約8030元/噸、張家港地區約8110元/噸、東莞地區約8140元/噸、防城港地區約8090元/噸左右。

美豆新作進入天氣市

本周美豆主力合約整體以收漲為主,主因是美豆新作播種進入尾聲,市場進入天氣市,行情波動較大,支撐美豆價格。USDA作物進展周報：截至6月30日，美國大豆優良率為67%，與上周持平，上年同期為50%。不過一些氣象模型預測，美國玉米帶西部可能在7月底或8月初出現干燥高溫天氣，這可能影響大豆結莢,后期密切關注新作產區天氣情況變化。周四因適逢公共假日,美豆周度出口銷售報告延遲至周五晚發布.美國農業部發布的周度出口銷售報告顯示，截至2024年6月27日當周，美國2023/24年度大豆凈銷售量為228,400噸，比上周低了19%，比四周均值低了32%。2024/25年度凈銷售量為150,300噸，一周前為101,800噸,,符合市場預期。

靜待馬棕月度供需報告

本周迄今棕櫚油期貨上漲3.17%，創下五周來最大漲幅。主因是本月迄今馬來西亞棕櫚油產量放緩，對棕櫚油構成支持。一項調查顯示，6月底棕櫚油庫存估計為183萬噸，環比增長4.5%；6月份產量預計為162萬噸，環比減少4.7%，這也將會是四個月來首次產量下滑。船運調查機構ITS和AmSpec表示，6月份馬來西亞棕櫚油出口量環比降低11.8%到15.4%。不過瑞士公證行（SGS）的數據顯示，6月份馬來西亞棕櫚油出口量環比提高3.6%。在最大棕櫚油生產國印尼，2025年預計將會實施B40棕櫚油生物柴油計劃。下周一（7月8日）是馬來西亞公共節日，棕櫚油期貨市場休市。下周三(7月10日)馬來西亞棕櫚局將公布6月產地產量以及庫存變化。

油脂現貨基差偏弱

本周國內油脂基差整體偏弱運行,各地成交處于偏弱。主要是當前處于季節性淡季,需求量下降。同時油脂價格上漲過快,下有采購更加謹慎，多持觀望態度。豆油截至當前華北地區一級豆油基差維持在09+30~60元/噸，基差持續回落，低價促進成交交貨；山東地區一級豆油基差維持在09+40元/噸左右，基差較上周回落60。華東地區一級豆油維持在09+120~150元/噸，基差下跌30。華南地區一級豆油09+150~200元/噸，基差跌30、福建地區一級豆油09+120，基差小幅回落80。棕櫚油方面，本周棕櫚油基差呈小幅回落之勢,成交弱,畢竟部分地區其價格已高于豆油,性價比降低。華北地區貿易商24度棕油09+160~180、華東地區基差在09+120、華南24度基差多在09+70~80,整體庫存略有增加。菜油方面，本周菜籽油主力合約大幅走高,現貨基差略有下調。當前川渝地區三級菜油基差為09+190~220，華東地區三級菜油09+50~70，較上周相比上跌10、華南地區09-180元/噸，基差下跌10,現貨價格高,多數銷售為一口價居多。

油脂后市展望

綜上所述，美豆新作播種基本完成,逐步進入生長周期,天氣對單產以及總產影響較大,也將帶動盤面波動。產地棕櫚油產量放緩,同時原油偏強震蕩,利空出盡。國內基本面方面,油脂供給寬松,季節性淡季。但油脂期價波動幅度大，資金市背景下,使得價格走高。建議當前盤面回調，即可剛需補貨短期內油脂或仍是上漲的基調。了解更多油脂行情數據以及未來走勢，敬請持續關注糧油信息網的官方網站（http://m.nfrxfarm.com）以及APP（http://m.nfrxfarm.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網的會員，享受更多特權。