五一小長假即將結束，6日起國內期貨市場恢復交易。國內假期外圍美豆再次沖上1200美分。節后國內油脂價格是否能跟隨外圍市場迎來開門紅？畢竟國內大豆將迎來到港高峰供給充足、進口菜籽、棕櫚油持續到船。以下是筆者簡要分析，僅供參考！

豆油現貨市場參考價，截至4月30日午間，國內沿海主要廠商一級豆油現貨平均報價7820元/噸左右，其中大連地區約7650元/噸。天津地區約7800元/噸、日照地區約7810元/噸、張家港地區約7910元/噸、東莞地區約7910元/噸、防城港地區約7860元/噸左右。

美豆再次站上1200美分

五一假期期間，美豆先跌后漲，直至本周五收盤主力合約創下一個月的新高站上1200美分。主要原因是近日南美巴西出現降雨，或造成大豆總體產量下降。市場反饋，在暴雨淹沒農田之后，南里奧格蘭德州的大豆收成前景正在惡化。目前還有大約四分之一的大豆尚未收割。該州是巴西第二大大豆產區，僅次于馬托格羅索州。市場人士估計受災最嚴重地區將有70%至80%的大豆受損。據南里奧格蘭德州農場合作社Cotrisal估計，最近的惡劣天氣可能會使該州的總產量減少10%至15%。不過巴西國家商品供應公司（CONAB）表示，截至4月28日，巴西2023/24年度大豆收獲進度為90.5%，比一周前高出3.7%，但是低于去年同期的93.7%，這也是連續第七周低于去年同期進度。頭號大豆主產州馬托格羅索州的收獲進度為100%，后續重點關注降雨對巴西大豆總產量影響的評估。阿根廷大豆已入進收割期，持續關注收割進度以及產量變化。

產地棕櫚油偏弱運行

與美豆上漲相比，馬來西亞棕櫚油漲幅相對有限。本周棕櫚油期貨下跌1.39%,延續了從4月初觸及的4,443令吉的一年高點回落的走勢。隨著南美大豆收獲上市，全球油籽壓榨增長，植物油供應充足，令棕櫚油面臨壓力。交易商稱，馬來西亞棕櫚油出口步伐放慢，令市場情緒受到打壓。船運調查機構ITS和AmSpec表示，馬來西亞4月份棕櫚油出口量環比下降9%至11.5%。馬來西亞棕櫚油局將在下周五（北京時間5月10日）發布月度數據，分析師們預計4月份馬來西亞棕櫚油出口量為122萬噸，環比降低7.79%。按照慣例5-6月國際棕櫚油通常迎來庫存轉折點，后期棕櫚油庫存趨增效應更加明顯。

節后關注補貨情況

本周國內油脂僅有2個交易日，市場補貨情緒不高。按照今年五一黃金周各地人從眾的盛況來看，節后或將有一輪剛需補貨。截至當前東北地區一豆基差在09+40~120之間，基差穩定，成交可議價、華北地區貿易商一豆基差在09+190~220，基差堅挺、山東地區工廠一豆09+210~260。華南地區主流在09+300。棕櫚油方面，本周棕櫚油基差平穩為主，局部地區小幅下跌，庫存仍去庫存為主，華北地區貿易商24度棕油09+950~960、華東地區基差在09+510、華南24度基差多在09+480。菜油方面，經過上周大幅上漲之后，各地基差變化不大，但成交方面也是真的弱。當前川渝地區三級菜油基差為09+220~230，基差穩定、華東地區09+60、 華南地區05-150~170元/噸之間不等。

油脂后市展望

綜上所述，預計節后市場或呈先漲后跌的行情。重點關注兩大報告公布，即美豆月度供需報告以及馬棕MPOB報告。美豆正值新作播種季，關注播種進度以及USDA作物生長報告。從我國現貨基本面看，油脂市場供給逐步轉向寬松，需求不旺的狀態。隨著氣溫的回升，油脂也即將步入季節性淡季。國內外期現貨不夠緊密，市場更多是資金市，建議經銷商可根據自身情況合理建庫。欲了解更多油脂行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://m.nfrxfarm.com）以及APP（http://m.nfrxfarm.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。