上次筆者撰稿時(shí)，提到自本月中旬以來，國(guó)內(nèi)豆類油脂市場(chǎng)持續(xù)走箱體震蕩格局，時(shí)常橫盤，缺乏足夠指引市場(chǎng)的炒作題材。說啥來啥，感恩節(jié)剛過，11月26日晚間，全球資本市場(chǎng)便經(jīng)歷了“黑色星期五”，股市、商品期貨等金融產(chǎn)品齊跌，尤其原油跳水幅度較深，因?yàn)橐环N新冠病毒新變異毒株被發(fā)現(xiàn)了。

以豆油為例結(jié)合現(xiàn)貨市場(chǎng)參考，截至11月26日午間，國(guó)內(nèi)沿海主要廠商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)約10225元/噸，大連地區(qū)約9950元/噸、天津地區(qū)約10070/噸、日照地區(qū)約10100元/噸、廣州地區(qū)約10290元/噸左右，防城港地區(qū)約10100元/噸左右，各地較一周前降約180元/噸。那么關(guān)注這輪新型毒株出現(xiàn)對(duì)國(guó)內(nèi)豆類油脂市場(chǎng)有何影響，中國(guó)糧油信息網(wǎng)辛顯明在此聊聊近期豆油市場(chǎng)行情狀態(tài)及后市關(guān)注。

“奧密克戎”令金融市場(chǎng)一晚齊跌

11月26日周五，據(jù)新華社消息，南非衛(wèi)生部門11月25日宣布該國(guó)發(fā)現(xiàn)新冠病毒新型變異毒株。南非國(guó)家傳染病研究所25日發(fā)表聲明稱，已在南非檢測(cè)到一種新型新冠病毒變異株B.1.1.529。除在南非發(fā)現(xiàn)了新變異毒株引發(fā)的病例，還在博茨瓦納、以色列以及中國(guó)香港發(fā)現(xiàn)了少量感染病例。雖然總體數(shù)量很少，但是由于新變異毒株的突變數(shù)量是德爾塔病毒的兩倍，科學(xué)家們擔(dān)憂大量突變可能使其耐受疫苗，比其他變異毒株更容易傳播，引起市場(chǎng)恐慌。新型毒株被命名為“奧密克戎”。

由于擔(dān)心這種新毒株可能遏制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及燃料需求，投資者避險(xiǎn)心理占據(jù)上風(fēng)，爭(zhēng)相逃離高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。截至26日收盤，紐約商品期貨交易所（NYMEX）的西德克薩斯中質(zhì)原油（WTI）1月合約下跌10.24美元或13.1%，報(bào)收68.15美元/桶，這也是布倫特原油有史以來第七大單日暴跌行情。也因原油跌幅較大，此前美總統(tǒng)不斷吹風(fēng)的原油拋儲(chǔ)計(jì)劃或有延緩可能。

此前不少銀行和機(jī)構(gòu)都對(duì)原油后市看漲，比如上周美國(guó)投行高盛稱四季度布油平均價(jià)格預(yù)估為85美元/桶，因此周五的變異毒株消息打了資本市場(chǎng)一個(gè)措手不及。除對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇反應(yīng)敏感的原因外，周五晚間全球金融市場(chǎng)集體受挫，各國(guó)股市、商品期貨均出現(xiàn)拋售而齊跌，甚至美元指數(shù)也跟隨下行，外圍氛圍走弱，也將令國(guó)內(nèi)豆類油脂商品承壓。

連盤油脂臨交割前的矛盾仍在

此前筆者多次提到連盤豆油、棕櫚油期貨在交割換月前的矛盾狀態(tài)，即高基差下01/05合約有逼倉(cāng)拉升的空間，但豆棕基差為負(fù)值出現(xiàn)背離需要修正的糾結(jié)。

一般臨近交割時(shí)，因采購(gòu)現(xiàn)貨和持有倉(cāng)單的擇低選擇，油脂現(xiàn)貨價(jià)格將與期貨逐漸趨近。截至11月26日，沿海省份一級(jí)豆油基差在Y2201+400~950，沿海省份進(jìn)口24度棕櫚油基差在P2201+400~700。高基差給了資金機(jī)構(gòu)一個(gè)拉升期價(jià)的空間。

而一般豆油價(jià)格會(huì)高于棕櫚油價(jià)格，自11月16日起，連盤豆油棕櫚油主力合約價(jià)差已出現(xiàn)負(fù)值，22日當(dāng)天盤中豆棕01價(jià)差達(dá)到-370點(diǎn)極值，豆棕價(jià)差背離嚴(yán)重，往年偶然出現(xiàn)棕油價(jià)格高于豆油的情況時(shí)，只需幾天便可修正，但今年持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)。這意味著，要么需要連豆油補(bǔ)漲，要么需要連棕油回調(diào)，但后期會(huì)配合什么消息題材，是豆油補(bǔ)漲還是棕櫚油回調(diào)暫時(shí)無法預(yù)判。

綜上所述，經(jīng)過外圍金融市場(chǎng)黑色星期五恐慌性齊跌后，本周需要著重關(guān)注國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)于本次出現(xiàn)新型毒株的反應(yīng)和應(yīng)對(duì)情況。從宏觀上來說，我國(guó)在抗疫方面的防控和響應(yīng)效率已經(jīng)走到了世界前列，面對(duì)新型病毒時(shí)將會(huì)更加從容，上周五晚間A50指數(shù)跌幅小于歐美各國(guó)倒也能體現(xiàn)投資者對(duì)于我國(guó)防疫的信心。因此筆者認(rèn)為，若將新型毒株的影響抑制在可控范圍內(nèi)，本次新病毒的恐慌性炒作對(duì)于國(guó)內(nèi)豆類油脂市場(chǎng)或僅為短線利空題材，后期仍將回到交割前逼倉(cāng)和修正豆棕價(jià)差的邏輯上來。

盤面上，筆者維持觀點(diǎn)，同品種01/05以及跨品種豆棕價(jià)差需要時(shí)間調(diào)整。Y2201合約繼續(xù)觀察9300-9700點(diǎn)箱體，上方9700點(diǎn)有多頭回本離場(chǎng)的拋壓阻力，若真能站穩(wěn)9700點(diǎn)，則有機(jī)會(huì)回摸萬(wàn)點(diǎn)，而萬(wàn)點(diǎn)上方切忌追高；下方參考9400/9300/9000點(diǎn)支撐參考，現(xiàn)貨經(jīng)銷商逢低適當(dāng)補(bǔ)充剛需即可，現(xiàn)貨上暫無太好的操作策略，隨用隨采。后期繼續(xù)關(guān)注新毒株傳播情況、坊間時(shí)有時(shí)無的拋儲(chǔ)傳聞、馬棕高頻數(shù)據(jù)、美豆裝船和到港情況、中美關(guān)系等政策引導(dǎo)消息。

筆者思路不構(gòu)成任何投資建議，各位讀者需結(jié)合自身及周邊市場(chǎng)情況酌情參考。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.nfrxfarm.com）以及APP（http://m.nfrxfarm.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。

（中國(guó)糧油信息網(wǎng) 辛顯明）