因美豆休市暫無指引下，周一國內油脂全線飄綠，其中豆油盤中曾一度跌至7700下方，創月內新低。菜籽油自身相對抗跌，維持區間震蕩整理。端午將至，國內大豆通關順利，壓榨量高位。棕櫚油月底有新增到船，菜籽油庫存持續高位，去庫存緩慢背景下，油脂缺乏上漲動力。

豆油現貨市場參考價，截至5月27日午間，國內沿海主要廠商一級豆油現貨平均報價8087元/噸，其中大連地區約8080元/噸。天津地區約8000元/噸、青島地區約8040元/噸、張家港地區約8200元/噸、東莞地區約8110元/噸、防城港地區約8180元/噸左右。

美豆播種面積加快

本周美豆價格止跌反彈，主因是美國總統特朗普當地時間25日表示，他已同意將對歐盟進口產品征收50%關稅的執行日期推遲至7月9日。緩解了市場對美豆的擔憂。不過隨著巴西大豆收割進入尾聲，全球供給壓力仍在。農業咨詢公司Datagro上調其對巴西2024/25年度大豆收成的預估。Datagro表示，預計大豆產量將達到1.72億噸，高于之前預期的1.712億噸，上調理由為種植面積增加和平均單產改善。美豆種植進度加快，低于預期，后期關注天氣情況。

棕櫚油具備抗跌性

本周馬來西亞棕櫚油期價呈震蕩走勢。周初受大連植物油走低影響，期價收跌。根據最新出品數據顯示，馬來西亞棕櫚油5月1-25日出口環比增加34.71%。馬棕油出口數據好轉給予價格下方支撐。中長期來看，因處于增產周期，庫存與產量趨于雙增。疊加原油價格維持低位，OPEC 可能會在本周稍晚舉行的會議上增加產量，因此棕櫚油或持續承壓。關注端午節后，北京時間6月10日午間馬來西亞棕櫚油局MPOB發布的5月月度供需報告。

基差繼續走弱

本周國內豆油、棕櫚油基差延續上周弱勢，成交緩慢，主要是國內工廠大豆壓榨量已達峰值，甚至有工廠表示暫無停機計劃，或連續開機生產三個月之久，豆油庫存延續累庫。其中東北地區貿易商一豆基差在09+180基差穩定。華北地區貿易商一豆基差09+200、成交可議價。山東地區工廠一豆09+260~300、華東地區主流09+380、華南地區主流在09+300~420左右，基差跌20。棕櫚油方面，本周棕櫚油基差趨穩。華北地區貿易商24度棕油停報，6月提貨09+650。華東地區基差在09+480-520穩定、華南24度基差多在09+380。菜油方面，國內現貨庫存仍維持高位，去庫存進程緩慢，工廠遠月報價謹慎，進口菜籽量低。另外雖然國產菜籽已上市，但大集團采購意愿較低，對當前行情影響有限。川渝地區三級菜油基差為09+380左右，基差穩定，華東地區三級菜油09+200~240之間，基差堅挺、華南廣西地區三級菜油現貨09+20~50，基差穩定、一級菜籽油基差在05+230~260。

本網預計短期內國內油脂仍維持區間震蕩走勢。外圍關注美豆新作生長情況以及特朗普對外關稅政策。產地棕櫚油雖然已進入增產周期，但從出口數據來看，出口支撐其價格。以及近日。國內方面，大豆通關加快，高壓榨低需求的背景下，豆油將繼續累庫，壓力逐步到來，建議根據自身的情況勤拿少補。即便端午將至，節日氛圍影響非常有限。棕櫚油與豆油之間仍存較大價差，不利于現貨成交，建議隨用隨采即可。菜籽油長期看漲，分段補充剛需庫存。欲了解更多油脂行情數據以及未來走勢，敬請持續關注糧油信息網的官方網站（http://m.nfrxfarm.com）以及APP（http://m.nfrxfarm.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網的會員，享受更多特權。