本周馬棕MPOB以及美國農業部USDA月度報告相繼發布，從兩個報告公布數據來看，整體偏利空，但國內油脂受宏觀基本面帶動，整體跌幅不深，延續大區間震蕩。當前市場缺乏方向性指導，隨著美豆播種進入尾聲，市場將進入天氣市，國內油脂現貨價格能否挺的住？以下是筆者簡要分析，僅供參考！

豆油現貨市場參考價，截至6月14日午間，國內沿海主要廠商一級豆油現貨平均報價8044元/噸左右，其中大連地區約7860元/噸。天津地區約7940元/噸、日照地區約7940元/噸、張家港地區約8040元/噸、東莞地區約8010元/噸、防城港地區約7990元/噸左右。

美豆月度報告偏空

本周CBOT大豆整體以震蕩為主，美豆新作已進入天氣市。北京時間13日凌晨，美國農業部（USDA）在月度報告發布，報告中上調了美國舊作和新作大豆庫存預期。美國農業部上調美國大豆2023/24年度結轉庫存預測至3.5億蒲式耳，高于5月份預估的3.4億蒲式耳，也高于分析師的平均預期。美國農業部將2024/25年度新作大豆結轉庫存預估上調至4.55億蒲式耳，高于上月的4.45億蒲式耳，也高于分析師平均預期的4.48億蒲式耳。USDA下調巴西2023/24年度大豆作物產量預估，從上個月的1.54億噸調降至1.53億噸，但該數據高于分析師平均預期的1.518億噸，此次報告中性相對偏空。目前美豆新作播種已進入尾聲，重點關注生長周期中天氣變化。另外月底也將公布大豆種植面積，給予市場方向性指引。

產地棕櫚油進入增產周期

本周馬棕期價震蕩趨弱，主力合約周線圖連續第二周下跌。周一馬來西亞棕櫚局公布數據，馬來西亞5月棕櫚油進口為20761噸，環比減少40.28%。馬來西亞5月棕櫚油出口為1378443噸，環比增長11.66%。馬來西亞5月棕櫚油庫存量為1753544噸，環比增長0.50%。馬來西亞5月棕櫚油產量為1704455噸，環比增長13.48%。5月產量比預期高了2~5萬噸，出口比預期低了2~3萬噸，但是進口比預期少了大約2萬噸，表需比預期高一些，所以最終庫存和預期差不多，此次報告偏中性。產地棕櫚油已進入增產周期，關注庫存以及出口變化。同時原油漲跌也將影響棕櫚油性價比優勢。

油脂現貨基差止穩略漲

本周國內油脂基差先穩后略漲，端午節后剛需補貨量少，市場仍呈觀望的態度。截至當前東北地區一豆基差在09+0~80之間，實際成交可議價、華北地區貿易商一豆基差在09+70~80，基差穩定、山東地區工廠一豆09+80~120，基差穩定，低基差上漲。華東地區主流09+180~200、華南地區主流在09+130~200，基差穩定，低基差小幅上漲。棕櫚油方面，本周棕櫚油基差企穩，部分地區小幅上漲，庫存累庫進度緩慢。華北地區貿易商24度棕油09+240~250，貨源量少，疊加因有傳言洗船，挺價心理強。華東地區基差在09+120~200、華南24度基差多在09+200，成交量少。菜油方面，本周菜籽油期價大幅走跌，為三大油脂中最弱品種。基差方面有止跌反彈之勢，但菜籽油價格依然較高，庫存充足，影響成交。當前川渝地區三級菜油基差為09+170～180，華東地區三級菜油09+40。華南地區09~180元/噸之間不等，基差上漲50左右。

油脂后市展望

綜上所述，預計下周國內油脂行情或延續震蕩，關注宏觀面變化，外圍美聯儲降息計劃表。同時國內5月消費不振，不排除接下來央行有降息的可能，政策利好，促進大宗產品價格走高。現貨基本面方面，豆油、菜籽油供給寬松。大豆仍是到港集中時，關注工廠壓榨量變化，近日部分工廠有豆粕脹庫現象。另外棕櫚油到港量少，呈供需緊平衡狀態，或對其價格形成支撐。短期內看油脂暫無大跌基礎，可適當補充庫存，維持剛需。欲了解多油脂行情數據以及未來走勢，敬請持續關注糧油信息網的官方網站（http://m.nfrxfarm.com）以及APP（http://m.nfrxfarm.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網的會員，享受更多特權。