本周小麥價格由漲轉跌，最近制粉企業對新麥收購價格的調整不大，畢竟不少地區也尚未集中上市，不過目前陳麥價格趨弱的跡象則相對明顯，截至5月25日，主產區面粉廠主流收購價格為1.24-1.29元/斤，但現階段渠道庫存仍有明顯倒掛，疊加粉企需求偏弱，貿易商多反映庫存小麥走貨困難，那么隨著新麥流通量持續增加，后續價格將如何運行呢？質優陳麥的行情還會有好轉的可能嗎？針對上述問題，筆者將作如下簡析，僅供參考使用。

新麥上市 價格接軌

隨著新季小麥上市區域不斷增加，干熱風等極端天氣對新作的整體影響減弱，整體新作質量似乎也越來越好，因此基層價格較開秤時一般都有所上漲，如本周湖北地區標準品小麥裝車價格多數都漲至1.18元/斤以上，不過最近新陳小麥價格加速接軌，也反映出了當前市場供給還是較為寬松。目前北方冬小麥大部處于灌漿乳熟期，西南地區大部冬小麥收獲進入尾聲，而此前中央氣象臺預計今年夏收夏種期間，大部時段天氣較好，利于夏收夏種。同時截至5月23日17時，全國產糧大省河南省已收獲小麥405萬畝，約占全省種植面積的4.75%，目前河南南陽、駐馬店、信陽等地小麥已開始收獲。

開機低迷 剛需為主

氣溫升高、下游消費疲弱，近期面粉銷售都處于季節性淡季，制粉企業、尤其中小企業開機率普遍偏低，同時因前期政策性投放力度較大，目前不少企業短期庫存都相對充足，而現階段庫存偏低的企業也因新麥即將大量上市，最近對高價收購小麥的意愿也不大，因此雖然近期政策偏向利好，但粉企仍是以剛需采購為主，畢竟目前很多企業已出現不同程度虧損，而經銷商也因行情偏弱，近期拿貨都十分謹慎，后續關注粉企開機情況和下游養殖需求。

俄麥激增 地儲減量

根據最新海關數據顯示，今年前4個月，我國從俄羅斯進口的小麥金額為2520萬美元，遠高于去年同期的150萬美元。2024年1-4月我國小麥進口量總計為618.4萬噸，同比增加約3%。2024年1-4月從俄羅斯進口小麥9.7萬噸，去年同期進口俄羅斯小麥為4990噸，同比大增1840%。同時5月24日魯糧集團宣布將暫停省級儲備小麥輪出銷售，而河北省糧食和物資儲備局也發布暫停省級儲備小麥輪出公告，地儲投放規模的減少，無疑會提振現貨價格，后續關注小麥價格走勢。

綜上所述，筆者認為短期內小麥價格或將震蕩趨弱運行，雖然目前多數制粉企業都對小麥需求不旺，但考慮到政策調控的力度較強，小麥價格繼續大跌的可能性也不大，因此建議各位貿易商，若本地新麥已上市，理想狀態為隨收隨走、順價走貨，畢竟短期粉企行情或許都很難有明顯好轉；若本地新麥尚未上市，則應多關注麥收前的天氣和收購主體對政策面消息的反饋。

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