豆粕剛過了沒幾天的好日子，這怎么奧密克戎一來，又給打趴下了？連盤豆粕01合約自11月8日以來從近期最低的3023元/噸，反彈到最高的3265元/噸之后這豆粕的形式就開始逐步走壞了，連續數日走出了震蕩回調的態勢，而且其中震蕩幅度還不算小。尤其是近期國外新管變異毒株奧密克戎的被發現，直接影響大宗商品市場全線回落。國內剛剛有點起色的豆粕成交，迅速開始回落。貿易商選擇躺平，下游飼料廠及養殖場開始觀望。油廠前期清了庫存之后，等待未來海量大豆到港將帶來的大量豆粕庫存。那這個時點，該不該拿貨？做不做庫存？下面，我提幾個事，大家想一想。

首先，加拿大的分析師下調了前期美國農業部公布的對于加拿大新季菜籽產量的預估。美國農業部在11月份供需報告中預計2021/22年度加拿大油菜籽產量為1300萬噸。加拿大統計局分析師預計油菜籽產量為1150到1300萬噸。大概率未來菜籽產量會再度下滑，市場擔憂未來菜粕供應緊張， 近期美國豆粕價格上漲。反過來，國內進口菜粕到港量本身就較少，未來12-2月進口菜粕到港量約37萬噸，同比增長只有1.2%。菜粕的供應愈加吃緊，導致近期國內豆菜粕價差不斷走擴。水產飼料生產商反饋，在菜粕不具備性價比優勢的時候會選擇使用不含菜粕的水產飼料。間接導致雜粕及豆粕的消耗量增加。

      StoneX：預計巴西2021/22年度大豆產量1.451億噸，此前預計1.4473。總體上看，大豆播種接近尾聲，目前長勢仍舊有利。天氣炒作的腳步將逐步拉開序幕，影響國內豆粕的兩個因素就是天氣炒作跟美豆的出口。受到疫情再度發展的影響，國際海運費用止跌反升，中國買家或將重新把采購目光轉向北美。而天氣炒作雖然并不一定能保證巴西大豆出現減產，不過還是要警惕拉尼娜現象是否會導致巴西大豆主產區出現干旱天氣。一旦干旱出現，很可能會給予市場炒作概念，進而推動美豆及國內豆粕價格走高。欲了解更多油脂行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://m.nfrxfarm.com）以及APP（http://m.nfrxfarm.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權

       把目光轉回到國內，生豬價格進一步上漲。全國活豬平均價格18.21元/公斤，比前一周上漲2.2%。10月、11月兩個月累計出欄生豬40萬頭，目前生豬成本價格在每斤8元，每頭豬的平均利潤在300塊錢左右。正常年份，全國能繁母豬存欄量保持在4100萬頭的規模較為合理。今年10月，全國能繁母豬存欄量4348萬頭，比正常保有量多了6.0%。目前，生豬生產仍在慣性增長。這說明國內的豬料需求并沒有出現大規模的下滑，雖然小麥替代等一些方面確實影響了豆粕在飼料中的占比及消能力，但現階段的需求是穩定的。

      當然，讓人擔憂的事情也不是沒有。昨天晚上農村農業部發布消息，非洲豬瘟病毒疫情有所抬頭。這個非洲豬瘟疫情會不會擴散爆發，影響下游的飼料需求。不過好在目前爆發疫情的地方雖然多，但范圍都不大。最讓人擔憂的就是未來的大豆到港量了，12月預估到港量超過900萬噸，接近1000萬噸。而且這個到港量并不是曇花一現，未來還會持續一段時間。屆時國內甚至會不會出現豆粕脹庫的危機，這也是我們擔憂的一部分。當然近期國內油脂價格大幅下挫，壓榨利潤迅速回落。油粕比迅速翻轉，未來油廠是死守豆油價格還是死守豆粕價格也是市場密切關注的一個點。

       綜上所述，首先近期大豆采購成本低于前期，未來國內壓榨成本會維持在一個相對較低的位置，且全球大豆產量目前預估還是較大的，一段時間內國內大豆供應都非常寬松，產能全開的情況下供大于求或將是市場面臨的主要問題。但考慮到概念炒作的情況，不排除國內會出現盤面強基差弱的走勢。至于備貨，我覺得還是再等等，畢竟消費淡季即將來臨，現貨價格還有下探的空間。

中國糧油信息網：張 寧