節后玉米如“脫韁野馬”，持續保持偏強態勢，覺得差不多了，價格要穩一穩回調一點了越在漲，小步漲的很扎實，累計漲幅可觀，這樣的好處在于價格不是瘋漲到一定價格，中間有過一點過渡，那么即使在某一時刻出現回落也會有好幾個臺階，重心越高，階段底部相對越堅實。3月玉米繼續開門紅，那么玉米會漲到如何？

預期向好，供應欠佳

玉米市場氛圍預期依舊強勢，昨日大連玉米期貨主力05合約收盤再次站上2300元以上，近四日北方港口收購價格累計上漲30元/噸左右，同時上周南北玉米開始順價，東北玉米出關增多等均利好近期價格。因貿易商手中正月十五前的庫存普遍有較大利潤，因此抗風險性更強，底氣更足，趨向于等個“最高價”，即便有部分貿易商恐高獲利了結，但近期天氣影響再次支撐華北玉米價格走高趨近2300元/噸關口，走貨又變得不那么著急了。此外，近期錦州港晨間汽運到港量維持在500臺左右，年后初期在700臺左右，山東深加工近半月晨間到車平均在540臺，市場像進入了青黃不接時期。無論是因價格上漲導致的惜售不上量，還是因售糧進度偏快，貿易商手中存糧不多導致的不上量，都引起近期供應持續偏緊。

政策暖風繼續

今日兩會正式開啟，期間將會在多個板塊做出重要指示，不過早在25日一號文件中已經提到要錨定推進鄉村全面振興、建設農業強國目標，千方百計推動農業增效益、農村增活力，農民增收入等。春節后政策玉米仍在積極收購，且部分地區糧庫收購價格已回到開稱水平，利好近期玉米價格，不過隨著農產品價格普遍上漲，年后區域地租較節前有所上漲，同時近期化肥價格大幅走高，導致區域農戶理論種植成本較上一年降幅有限，農戶對下一季種植收益仍有一定擔憂。

小麥反復試探，替代可能性較大

上周因玉米小麥價差縮進200元/噸內，小麥價格有所上漲，面粉廠主流收購價格2420-2480元/噸左右，但近期漲勢放緩，部分出現回落，而玉米價格繼續走高，華北玉米對沖華北小麥價差在170-180元/噸左右，小麥大量進入飼用替代的可能性依舊較高。

下游企業頭寸增加，兩極分化

節后企業上量持續偏低，導致節后庫存難增，但部分企業已經簽訂3-5月合同，因此理論部分企業庫存可達到三個月。不過中小型企業多以現貨為主，因此庫存多在一個月左右，兩極分化。同時因前期飼料價格上漲，終端多受此影響補庫，近期飼料出現明顯掉量。

貿易摩擦不斷，關稅方面的不確定性

28日，美國總統特朗普宣稱將對中國商品加征20%關稅，3日消息人士稱中國正在研究反制措施，堅決抵制美國再次加稅，其中，對原產于美國的農食產品加征關稅大概率會被列入到反制措施當中。上述人士還透露說，如果美方堅持再次單邊加征關稅，并正式公布相關措施中方將堅決進行強有力的反制。3日特朗普聲稱對農產品的關稅將于4月2日生效。關稅方面的影響導致近期美玉米價格大跌逼近450美分，雖目前農產品還未正式被加稅，但情緒波動較大。

綜上所述，雖玉米壓力逐步增加，但玉米替代品相對匱乏，使得市場偏強情緒未改，且3月仍處于政策收購期，短期玉米下跌壓力較小，現貨價格逐步向期貨靠攏，3月玉米或仍處于相對高位震蕩。北港價格達到2150元/噸后繼續向2200元/噸邁進。

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