本周國內(nèi)油脂現(xiàn)貨價(jià)格先跌后漲，昨日棕櫚油期價(jià)更是創(chuàng)下兩年新高至9244點(diǎn)。在周二夜盤，受產(chǎn)地印尼棕櫚油出口或?qū)⑹照约凹幽么笳綄χ袊撲X產(chǎn)品征收關(guān)稅利多的影響，國內(nèi)三大油脂全線飄紅，此行情更是延續(xù)至本周三，那么此種行情能否延續(xù)？下游終端備貨情緒如何？以下是筆者簡要分析，僅供參考！

豆油現(xiàn)貨市場參考價(jià)，截至10月24日午間，國內(nèi)沿海主要廠商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)8545元/噸左右，其中大連地區(qū)約8480元/噸。天津地區(qū)約8430元/噸、青島地區(qū)約8450元/噸、張家港地區(qū)約8600元/噸、東莞地區(qū)約8700元/噸、防城港地區(qū)約8450元/噸左右。

美豆收割漸入尾聲

本周CBOT大豆期價(jià)震蕩趨強(qiáng)，主要是受助于出口好轉(zhuǎn)的影響。周一晚美國USDA作物生長報(bào)告：截至2024年10月20日當(dāng)周，美國大豆收割率為81%，一如市場預(yù)期的81%，為2010年以來最快的收割速度，前一周為67%，去年同期為72%，五年均值為67%，收割漸入尾聲，同樣庫容壓力漸增，美豆創(chuàng)紀(jì)錄豐產(chǎn)基本實(shí)現(xiàn)，近期出口銷售略有改善，可暫時(shí)緩解供給壓力。根據(jù)最新USDA數(shù)據(jù)顯示：截至2024年10月17日當(dāng)周，美國大豆出口檢驗(yàn)量為2433530噸，前一周修正后為1907464噸，初值為1575467噸。2023年10月19日當(dāng)周，美國大豆出口檢驗(yàn)量為2628679噸。本作物年度迄今，美國大豆出口檢驗(yàn)量累計(jì)為7896411噸，上一年度同期8132429噸。美國農(nóng)業(yè)部將于北京時(shí)間周四20:30發(fā)布周度出口銷售報(bào)告，關(guān)注報(bào)告結(jié)果。南美巴西大豆播種前景轉(zhuǎn)好，使得美豆新作仍存壓力。巴西國家氣象研究所（INMET）周二發(fā)布有效期到下周一（28日）的氣象報(bào)告，預(yù)期未來一周巴西中部地區(qū)將出現(xiàn)大雨，其中南馬托格羅索州、亞馬遜州和帕拉納州部分地區(qū)的降雨量可能超過100毫米，關(guān)注播種近況，豐產(chǎn)預(yù)期能否實(shí)現(xiàn)。

產(chǎn)地棕櫚油易漲難跌

本周馬來西亞棕櫚油期貨持續(xù)上漲。本周迄今棕櫚油期貨上漲5.4%，使得本月迄今漲幅達(dá)到13.4%，今年迄今上漲20.6%，昨日盤中一度沖上4500令吉。上漲主因是生物柴油行業(yè)的需求預(yù)計(jì)增長，棕櫚油產(chǎn)量增長受到天氣以及樹齡老化等因素的制約。全球葵花籽和油菜籽供應(yīng)受限，進(jìn)一步提振棕櫚油需求。產(chǎn)地馬來西亞棕櫚油出口保持強(qiáng)勁，船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)表示，10月1至20日馬來西亞棕櫚油出口量環(huán)比增長8.7%到9.5%。南馬來西亞棕櫚油公會(huì)稱，10月1至20日馬來西亞南部半島棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比降低6.3%。另一棕櫚油出口大國印尼或縮減出口，滿足國內(nèi)需求。為了實(shí)施B50生物柴油項(xiàng)目，印尼計(jì)劃將每年毛棕櫚油出口量削減530萬噸。進(jìn)入11月份后產(chǎn)地將步入減產(chǎn)周期，供弱需強(qiáng)將使得棕櫚油價(jià)格延續(xù)高位。

油脂現(xiàn)貨基差穩(wěn)中走跌

本周國內(nèi)油脂基差多以穩(wěn)中走跌為主，因期價(jià)高，市場多為一口價(jià)成交，但下游采購仍是謹(jǐn)慎。截至當(dāng)前東北地區(qū)一豆基差在01+50~130之間、華北地區(qū)貿(mào)易商一豆基差在01+20~30、山東地區(qū)工廠一豆01+20~70、華東地區(qū)主流01+170~180、華南地區(qū)主流在09+300~350。棕櫚油方面，本周棕櫚油基差與上周相比先漲后落，庫存偏緊，市場貨權(quán)相對集中，市場仍是剛需為主，基本面無明顯變化。華北地區(qū)貿(mào)易商24度棕油01+220~240、華東地區(qū)基差在01+200、華南24度基差多在01+200~220。菜油方面，本周菜籽油基差多以穩(wěn)定為主、市場供給方面依然寬松，因性價(jià)比不高，各地成交不旺。從菜籽到船來看，四季度總量雖然有下降，但實(shí)際供給依舊充足。當(dāng)前川渝地區(qū)三級(jí)菜油基差為01+250~260，華東地區(qū)三級(jí)菜油01+90、華南地區(qū)01-120~160，基差穩(wěn)定。

油脂后市展望

綜上所述，短期內(nèi)油脂或延續(xù)偏強(qiáng)震蕩，市場多為資金市的背景下，謹(jǐn)防行情的大起大落。國內(nèi)方面，從各地的廠商反饋情況來看，現(xiàn)貨成交仍是不佳，各地采購積極性不高，多持觀望態(tài)度。另外下游消費(fèi)要比預(yù)期的差，部分區(qū)域的工廠豆油供給寬松，仍有催提現(xiàn)象。棕櫚油、菜籽油價(jià)格高位，市場多為剛需，因此價(jià)格走高，市場多為有價(jià)無市，持續(xù)上漲過后或有回調(diào)，及時(shí)補(bǔ)充剛需即可。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.nfrxfarm.com）以及APP（http://m.nfrxfarm.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。