本周一是節(jié)前最后一個(gè)交易日，因資金有避險(xiǎn)需求，油脂整體呈寬幅震蕩整理，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)放緩。當(dāng)前國(guó)內(nèi)已進(jìn)入國(guó)慶假期，但外圍市場(chǎng)仍在交易，節(jié)后油脂市場(chǎng)看漲看跌?畢竟當(dāng)前國(guó)內(nèi)股市強(qiáng)勢(shì)上漲，央行發(fā)布貨幣一攬子政策也體現(xiàn)了提振經(jīng)濟(jì)的決心，那么節(jié)后國(guó)內(nèi)油脂能否借此東風(fēng)在當(dāng)前基礎(chǔ)上繼續(xù)上漲呢？下是筆者簡(jiǎn)要分析，僅供參考！

豆油現(xiàn)貨市場(chǎng)參考價(jià)，截至9月30日午間，國(guó)內(nèi)沿海主要廠(chǎng)商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)8220元/噸左右，其中大連地區(qū)約8170元/噸。天津地區(qū)約8140元/噸、日照地區(qū)約8150元/噸、張家港地區(qū)約8280元/噸、東莞地區(qū)約8320元/噸、防城港地區(qū)約8150元/噸左右。

關(guān)注月度供需報(bào)告發(fā)布

本周CBOT大豆期貨震蕩調(diào)整，新作收割壓力逐步顯現(xiàn)。本周一美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布了季度庫(kù)存報(bào)告。報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，9月1日的大豆庫(kù)存為3.42億蒲，同比增長(zhǎng)29%，創(chuàng)下四年來(lái)同期最高值。由于此次報(bào)告庫(kù)存仍然低于預(yù)期，這對(duì)大豆價(jià)格構(gòu)成了一些支持。當(dāng)前南美大豆已步入種植季，巴西持續(xù)干旱成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。咨詢(xún)機(jī)構(gòu)AgRural周一稱(chēng)，截至上周四（26日），巴西2024/25年度大豆播種進(jìn)度為2%，高于一周前的0.9%，但是仍低于去年同期的5.2%。目前帕拉納州的播種正在推進(jìn)，圣卡塔林納州也開(kāi)始播種大豆。但是由于高溫缺水天氣，其他州的播種進(jìn)度非常緩慢。8月底AgRural預(yù)計(jì)2024/25年度巴西大豆種植面積增速為近二十年來(lái)最低水平，若后期降雨不充分，巴西大豆總產(chǎn)量調(diào)整，都將給予美豆支持。節(jié)后關(guān)注北京時(shí)間10月11日凌晨美國(guó)農(nóng)業(yè)部USDA月度公布報(bào)告發(fā)布，關(guān)注美豆單產(chǎn)、總產(chǎn)以及對(duì)巴西大豆新作產(chǎn)量預(yù)估等數(shù)據(jù)修正，但從當(dāng)前市場(chǎng)來(lái)看，美豆再次跌至1000美分下方的可能性不大。

棕櫚油偏強(qiáng)震蕩

本周馬來(lái)西亞棕櫚油期貨漲勢(shì)放緩，不過(guò)仍保持在4000令吉上方。截至本周二基準(zhǔn)合約2024年12月棕櫚油期約上漲14令吉或0.35%，報(bào)收4,009令吉/噸，支撐棕櫚油價(jià)格的主因是市場(chǎng)供應(yīng)趨緊。生物柴油行業(yè)的棕櫚油需求預(yù)計(jì)增長(zhǎng)，而天氣等因素限制了棕櫚油產(chǎn)量增長(zhǎng)，馬來(lái)西亞11月—次年2月為減產(chǎn)周期。同時(shí)產(chǎn)地出口較好，船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)稱(chēng)9月份馬來(lái)西亞棕櫚油出口環(huán)比增長(zhǎng)0.8%到1.1%，而9月1-25日的出口環(huán)比增長(zhǎng)13%到14%。另一棕櫚油生產(chǎn)大國(guó)印尼近日調(diào)高了棕櫚油參考價(jià)格。將10月份毛棕櫚油參考價(jià)格上調(diào)54美元，達(dá)到每噸893.64美元。印尼根據(jù)參考價(jià)格來(lái)制定出口關(guān)稅和出口費(fèi)。根據(jù)最新參考價(jià)，10月份的毛棕櫚油出口關(guān)稅提高到每噸74美元，高于9月份的52美元/噸。同時(shí)2025年1月印尼B40將實(shí)施，長(zhǎng)期利好棕櫚油價(jià)格。

油脂消費(fèi)步入旺季

本周?chē)?guó)內(nèi)油脂基差平穩(wěn)為主，市場(chǎng)多為一口價(jià)成交，假期前補(bǔ)貨積極性不高，各地終端備貨已結(jié)束。豆油在三大油脂中性?xún)r(jià)比較高，成交量大，但因工廠(chǎng)持續(xù)保持高開(kāi)機(jī)率，庫(kù)存仍在穩(wěn)中有增。往年國(guó)慶假期期間油廠(chǎng)停機(jī)限產(chǎn)較為普遍，但今年要低于往年，屆時(shí)豆油庫(kù)存下降或幅度不大。截至當(dāng)前東北地區(qū)一豆基差在01+80~160之間、華北地區(qū)貿(mào)易商一豆基差在01+50、山東地區(qū)工廠(chǎng)一豆01+40~100。華東地區(qū)主流01+190、華南地區(qū)主流在09+200~350。棕櫚油方面，本周棕櫚油基差與上周相比略有上漲，廠(chǎng)商挺價(jià)心理較強(qiáng)。目前外圍棕櫚油價(jià)格較高，進(jìn)口利潤(rùn)低，近月買(mǎi)船較少，中后期庫(kù)存穩(wěn)中有降，呈現(xiàn)供需緊平衡狀態(tài)。如今華北地區(qū)貿(mào)易商24度棕油01+190~200、華東地區(qū)基差在01+190、華南24度基差多在01+180，基差穩(wěn)中小幅上漲。菜油方面，本周菜籽油期價(jià)震蕩整理，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交相對(duì)寡淡，主要是自身價(jià)格高，性?xún)r(jià)比低。當(dāng)前川渝地區(qū)三級(jí)菜油基差為01+200~250，華東地區(qū)三級(jí)菜油01+50、 華南地區(qū)01-150左右，基差平穩(wěn)為主。目前國(guó)內(nèi)菜籽油庫(kù)存維持高位，市場(chǎng)多為剛需。

油脂后市展望

綜上所述，預(yù)計(jì)國(guó)慶假期歸來(lái)后，國(guó)內(nèi)油脂或仍有走高的可能。一方面，外圍就目前來(lái)看，巴西新作大豆種植緩慢，給予美豆新作利好支撐。關(guān)注南美大豆種植天氣變化。另一方面，產(chǎn)地棕櫚油庫(kù)存難增，進(jìn)入11月份后，馬來(lái)西亞棕櫚油將進(jìn)入減產(chǎn)周期，關(guān)注節(jié)后馬棕MPOB月度供需報(bào)告。國(guó)內(nèi)方面，國(guó)慶假期過(guò)后，市場(chǎng)有一輪補(bǔ)貨過(guò)程。同時(shí)隨著氣溫下降，食用油使用量也將逐步增高。近日股票大漲，也有助于市場(chǎng)消費(fèi)好轉(zhuǎn)，帶動(dòng)餐飲業(yè)復(fù)蘇，刺激經(jīng)銷(xiāo)商備貨。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.nfrxfarm.com）以及APP（http://m.nfrxfarm.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢(xún)，成為糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。