本周清明小長假結(jié)束，國內(nèi)油脂開盤意外走低，其中棕櫚油單日走跌幅度高達(dá)200元/噸。豆油緊跟其后，國內(nèi)主要地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格跌破8000元/噸大關(guān)。然而橫盤了近三日的油脂期價(jià)，周五夜盤再次全線飄紅。這意味什么？難道是還未上漲結(jié)束？繼續(xù)上漲嗎？以下是筆者的簡要分析，僅供參考！

豆油現(xiàn)貨市場參考價(jià)，截至4月12日午間，國內(nèi)沿海主要廠商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)7850元/噸左右，其中大連地區(qū)約7660元/噸、天津地區(qū)約7780元/噸、日照地區(qū)約7730元/噸、張家港地區(qū)約7890元/噸、東莞地區(qū)約8070元/噸、防城港地區(qū)約7890元/噸左右。

美豆月度報(bào)告發(fā)布

本周美豆整體偏弱運(yùn)行，周內(nèi)曾觸及月內(nèi)新低點(diǎn)。周五受助于低吸買盤，美豆收漲。4月USDA報(bào)告保持美豆產(chǎn)量預(yù)期，但受南美大豆出口擠占，下調(diào)美豆出口0.2億蒲，從而期末庫存上調(diào)至3.4億蒲高于市場預(yù)期；同時(shí)保持巴西大豆產(chǎn)量1.55億噸不變高于預(yù)期；保持阿根廷大豆產(chǎn)量5000萬噸不變低于預(yù)期。總體而言，全球大豆供需及庫存都有下調(diào)，但整體高于預(yù)期，4月USDA報(bào)告偏空。后期關(guān)注美豆新作種植情況。另外巴西大豆收割進(jìn)度加快，同時(shí)阿根廷大豆已陸續(xù)收割，關(guān)注其對(duì)美豆的影響。

產(chǎn)地棕油進(jìn)入增產(chǎn)周期

本周馬棕期價(jià)以下跌為主，周三、周四因開齋節(jié)休市，市場交易時(shí)間短。不過，隨著棕櫚油價(jià)格的走高，主要進(jìn)口國之一，印度需求減弱，也抑制了價(jià)格的進(jìn)一步上漲空間。一貿(mào)易機(jī)構(gòu)表示，印度3月棕櫚油進(jìn)口量降至10個(gè)月低位，因價(jià)格上漲促使精煉商轉(zhuǎn)向葵花籽油，導(dǎo)致葵花籽油進(jìn)口量達(dá)到歷史次高水平。馬來西亞棕櫚油總署(MPOB)預(yù)計(jì)將在4月15日（下周一）發(fā)布月度供需報(bào)告，市場預(yù)計(jì)此次報(bào)告偏利多。一份調(diào)查顯示，馬來西亞3月底棕櫚油庫存預(yù)計(jì)較前月下滑6.65%，至179萬噸的八個(gè)月低位。Services（簡稱ITS）周三發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞4月1-10日棕櫚油產(chǎn)品出口量為431,190噸，較上月同期的382,640噸增加12.7%。

油脂成交量增加

本周國內(nèi)油脂期價(jià)先跌后震蕩，市場成交放量。現(xiàn)貨基差方面，除棕櫚油外，豆菜價(jià)基差仍在走跌。截至當(dāng)前東北地區(qū)一豆基差在09+60-150之間，較節(jié)前有所下跌。華北地區(qū)貿(mào)易商一豆基差在09+180-200基差堅(jiān)挺、山東地區(qū)工廠一豆09+130-300, 基差穩(wěn)定。華南地區(qū)主流在09+290-350之間。棕櫚油方面,本周棕櫚油基差延續(xù)堅(jiān)挺，雖然庫存略有增加，但貨源仍顯緊張。華北地區(qū)貿(mào)易商24度棕油05+300、華東地區(qū)基差在05+250、華南24度基差多在05+ 130-180之間。菜油方面，本周菜籽油基差平穩(wěn)，各地成交一般，整體庫存相對(duì)于其他品種充足。當(dāng)前川渝地區(qū)三級(jí)菜油基差為09+180-200、華東地區(qū)05+130、華南地區(qū)09-200，我國菜籽買船充足，菜籽油供給寬松的格局暫不會(huì)改變。國家臨儲(chǔ)大豆持續(xù)向市場投放，投放總量較節(jié)前增加，但成交率繼續(xù)走低。2024年4月3日進(jìn)口大豆競價(jià)銷售結(jié)果：計(jì)劃銷售大豆總量50.6萬噸，實(shí)際成交0噸，成交率10.94%，全部流拍。下周臨儲(chǔ)大豆繼續(xù)投放，此次關(guān)注底價(jià)方面是否有變化。

后市走勢分析，國內(nèi)油脂現(xiàn)貨基本面沒有大的變化。期價(jià)全線飄紅因地緣政治以及原油走強(qiáng)帶動(dòng)。同時(shí)國內(nèi)周五市場傳聞大型企業(yè)壓榨量或下降，豆油累庫進(jìn)度放緩，但消息真實(shí)性也有待考證，市場消費(fèi)如何有目共睹。同時(shí)，期價(jià)多為資金市，現(xiàn)貨與期價(jià)不同頻。長期來看，4-6月大豆集中性到港，供給壓力仍在，特別是本周棕櫚油庫存小增，其價(jià)格性價(jià)比低，建議現(xiàn)貨商可根據(jù)自身銷售情況備貨。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.nfrxfarm.com）以及APP（http://m.nfrxfarm.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。