本周小麥價格止跌企穩，同時因基層上量未達預期，部分企業選擇適當上調小麥收購價格，這也助推多地小麥行情回暖，截至3月30日，小麥主流到廠價格已漲至1.36-1.39元/斤，不過目前小麥價格仍處低位，市場對后市信心也相對有限，而4月份價格還能進一步上漲嗎？面粉廠實際需求如何？貿易商庫存小麥還有翻身的機會嗎？針對上述問題，筆者將作如下簡析，僅供參考使用。

上量不佳 企業提價  

盡管最近小麥價格有反彈跡象，但較前期高點，跌幅實際仍較為明顯，部分企業的報價相較一個月前甚至已回落0.07-0.08元/斤，這也使得仍有小麥庫存的貿易商走貨嚴重倒掛，最近認賠清庫的貿易商不多，因此各制粉企業多反映基層糧源上量欠佳，尤其因小麥價格持續弱勢運行，很多粉企原糧庫存也偏低，最近價格企穩后，部分企業因小麥上量始終未達預期，陸續選擇上調收購價格，其中河北地區的企業最先開始漲價，隨后山東、河南等地粉企也相繼加入提價隊伍，但整體來看較年后高點仍有不小的距離。

開機低迷 需求有限

年后面粉雖有一定補貨提振，但持續時間短，尤其流通恢復后，面粉市場競爭壓力倍增，近期大廠帶頭落價，中小企業也只得被動調價，同時盡管多數地區面粉報價已有不小的回落，但走貨仍不理想，畢竟隨著氣溫回升，面粉銷售也逐步進入相對淡季，下游消費不旺也使得經銷商多是雖銷雖采、備貨量小，現階段多數企業開機率都相對偏低，而近期停收停產的粉企其實也不在少數，在目前面粉廠需求相對低迷的情況下，短期小麥價格全面上漲的難度較大。

輪換儲備 力度不減

本周政策性投放成交情況也相對有所好轉，如3月29日中儲糧拍賣河南分公司計劃銷售20、21年產小麥32833噸，實際銷售30773噸，成交率94%，平均起拍價2729元/噸，實際成交價2741元/噸，溢價12元/噸；中儲糧拍賣北京分公司計劃銷售19、20、21年產小麥30203噸，實際銷售28303噸，成交率94%，平均起拍價2688元/噸，實際成交價2702元/噸，溢價14元/噸，但目前各級儲備正處輪出高峰期，每周投放量仍較為龐大，因此單憑基層惜售或很難讓小麥價格全面上漲。此外本周三（3月27日）臨儲小麥計劃投放20899噸，成交率0.64%，最高價2450元/噸，最低價2440元/噸，成交均價2441元/噸（上周2411元/噸）。其中，白小麥133噸，成交均價2441元/噸（上周2460元/噸），產地均為新疆地區。

綜上所述，筆者認為短期內小麥價格或將震蕩趨強運行，雖然制粉企業需求弱勢，但目前粉企小麥庫存不少都相對偏低，且部分企業為維持一定開機，市場對小麥需求仍存，因此后續部分質優小麥仍有一定機會，不過因新季小麥產區良好，小麥市場利好消息并不充足，筆者建議各位糧友抓住漲價機會，后續關注粉企收購意愿和新麥單向采購的成交價格。

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