上周各制粉企業普遍選擇下調小麥到廠價格，且本次涉及落價的地區也十分廣泛，截至上周五，制粉企業調價幅度多在0.01-0.02元/斤及以上，很多企業報價已跌破1.5元/斤，隨著這個之前市場普遍認為具有較強支撐的價位被突破，小麥短期行情似乎仍難掩弱勢。近期的行情與之前相對平靜的小麥市場形成了鮮明的對比，而細究本輪落價的主要原因除了制粉企業需求疲弱外，部分貿易商惜售情緒減弱、糧源流通集中也是較為明顯的跌價原因，本次跌價的揭示了不少市場現象，筆者將結合近期了解到的情況，對小麥后市行情作簡要分析。

企業壓價收購 大漲仍需等待

目前小麥市場調價權主要掌握在大廠手中，而周邊中小企業只得被動跟隨調價，目前很多企業反映雖然小麥到廠量不大，基本都能滿足剛需，且目前很多企業收購小麥并不積極，多選擇優先消耗庫存小麥，畢竟現階段面粉走貨不暢，很多企業難以維持較高的開機率，對小麥需求偏弱，不過最近小麥價格較前期高點已有較大跌幅，不少貿易商都反映最近的裝車價格已較前期高點每斤回落4-5分，預計后續選擇積極走貨的貿易商將陸續減少，基層重返惜售狀態，小麥價格繼續下行的空間應該有限。

節后走貨不佳 面粉回調居多

今年雙節面粉的市場行情就并不算理想，節后經銷商拿貨則更是謹慎，很多企業為刺激走貨，近期面粉、尤其前路粉報價都有一定下調，如上周五有山東泰安面粉廠特精30粉出廠報價在1.78元/斤，特精60粉報價在1.74元/斤；河南焦作面粉廠特精30粉出廠報價在1.72元/斤，特精40粉報價1.7元/斤，但目前企業生產效益欠佳，加之副產品價格也處于相對低位，預計面粉短期內調價空間較為有限。

開機率走低 副產品小幅回暖

前期副產品尤其麩皮價格受養殖弱勢行情影響，價格一直不理想，尤其河北地區，不少企業混麩報價低于0.9元/斤，而近期因企業開機率回落，副產品供給偏緊，麩皮價格受提振多有一定上漲，近期有河北廊坊面粉廠混麩出廠報價0.92元/斤，次粉報價大多也隨之小漲。但因走貨欠佳，目前標粉報價相對震蕩，不過目前粉企也基本沒有產品積壓的情況，而考慮到養殖行情短期內向好轉變的可能性較低，副產品價格持續上漲的動力并不充足，目前的價格較往年同期也仍處于相對低位。

綜上所述，筆者認為短期內小麥價格或將偏弱震蕩運行，但大幅落價的可能性不大，且隨著后續制粉企業需求回暖，尤其質優小麥價格仍有上漲空間，目前小麥價格雖有較為明顯的回落，但各持糧主體也不必過分看空，而后續小麥的價格波動或許也會提振經銷商拿貨積極性、利好面粉走貨，后續關注企業開機情況、面粉中下游需求和陳糧投放。

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