進入3月份以來小麥行情可謂是波瀾壯闊，此起彼伏。自上周五山東工廠開始落價后，落價范圍、幅度迅速擴大，不過在麥價落至1.55元/斤附近后，基層抵觸心理偏強，工廠收購無量，局部又出現反彈。那么小麥行情能否重回前期高點？筆者認為需求方面隨著氣溫升高，面粉需求愈加疲軟，而且當前小麥價格過高，飼料方面也多停止小麥采購。供應方面3-4月份地方輪換小麥處于集中出庫期，投放力度增加，而5月份之后新季小麥也將陸續上市。麥價很難回到前期高位，不過在新小麥上市前，也暫不會大幅下跌。

基層余糧很少，輪換底價支撐麥價。經歷了大半年的消耗，當前基層小麥已所剩無幾，廠家采購只能通過糧庫拍賣。而臨儲小麥年份偏長，無法大量使用，僅能少量摻兌，廠家主要從地方輪換庫里拍糧。雖然近期小麥市場有所降溫，但地方輪換小麥價格仍處于較高水平。3月7日魯糧集團平原庫計劃銷售3000噸小麥，全部成交，成交價格為3200元/噸。而且當前廠家庫存有很大一部分是前一段時間拍的高價庫存，現階段大幅落價也會傷及自身。

玉米價格上漲，小麥底部上移。近期玉米價格上漲，小麥下跌，玉米、小麥價差有所縮小，當前華北工廠玉米主流報價在2770-2900元/噸，小麥廠家主流報價在3140-3240元/噸，價差接近300元/噸。后期隨著基層玉米減少，新季小麥上市，小麥、玉米價差將會進一步減少，小麥飼料替代優勢也將增加。受玉米價格支撐，在新季小麥上市前麥價很難出現斷崖式下跌。

俄烏沖突持續，國際麥價大漲。自2月24日俄烏矛盾沖突升級以后，國際麥價一發不可收拾，帶動國內小麥市場也漲出新高。CBOT小麥價格已經連續六個交易日上漲，接近歷史最高水平，這是因為市場擔心俄羅斯與烏克蘭的沖突將會中斷全球小麥供應。俄烏沖突促使全球主要進口商爭相購買小麥，因為西方國家加強對俄羅斯的制裁力度，引起市場擔心黑海地區的出口。俄羅斯和烏克蘭通常占到全球小麥出口的29%。人們越來越擔心，戰亂以及制裁也將降低今年夏天黑海小麥收成前景。近兩年隨著小麥飼料消費量增加，對國外進口量也在增加，據統計20年全年進口量在815萬噸，21年在972萬噸，隨著進口量逐年增加，國際糧價對國內影響力度也在加大，在國際糧價大漲的前提下，國內也很難出現大幅跳水行情。

綜上所述，筆者認為雖然當前市場需求不旺，面粉走貨滯緩，但供應同樣也不是很充足，市場處于購銷兩不旺的狀態，麥價波動幅度將逐漸趨于平緩，暫不會出現大漲大落行情。后期還需要重點關注俄烏局勢及新季小麥生長情況，不過在沒有外界因素干擾的前提下，隨著時間后移，距離新季小麥上市日期越近，麥價回調風險越大。欲了解更多麥粉行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://m.nfrxfarm.com）以及APP（http://m.nfrxfarm.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網 張艷秋）