在端午節假期后的上周，豆類油脂市場暴跌，Y2109合約18日周五收盤價較節前11日周五跌幅近10%，而在行情殺跌后，本周豆類油脂市場有所緩和，行情呈現止跌企穩震蕩的跡象。結合現貨市場參考，截至6月24日上午，國內沿海主要廠商一級豆油現貨平均報價約8810元/噸，當日大連地區約8750元/噸、天津地區約8820/噸、日照地區約8800元/噸、廣州地區約8820元/噸左右，防城港地區約8850元/噸左右。油廠周度成交縮量，市場心態相對謹慎，偶有試探性投機建倉。目前筆者仍維持本周二撰稿時的猜想，月底美農季度報告前行情延續震蕩，下月初或有新的方向趨勢。

月底前多空交織缺乏主線

近段時間食用油脂市場行情反復震蕩，基差也是頻繁調整，基本面不足以指引市場，而外圍大大小小的消息面炒作也是不斷令行情來回波動，豆油、棕櫚油期現貨行情每天200元/噸左右的震幅也是許久未見，現貨商若缺乏其他避險套利手段，單純依賴現貨交易的話，生意可是非常難做。最近的油料消息面題材較多，多空題材均有，但沒有一個可以引導方向。

6月21日，SPPOMA數據顯示，6月1-20日馬棕油產量較5月份同期增長13.4%，主要因為鮮果串（FFB）單產環比提高10.29%。馬棕產量增加利空油脂。

船運調查機構ITS稱，6月1-20日馬棕油出口環比降低0.8%。不過船運調查機構SGS數據顯示，6月1-20日的棕櫚油出口環比提高11.2%。馬棕出口參照不同，多空不明。

6月22日，美國氣象預報顯示，在本周的后半周，美國中西部、中部和南部平原以及中南部地區將有大雨，降雨天氣將改善作物干旱條件，或抑制美豆價格偏弱震蕩。

6月24日，阿根廷食用油協會主席預計大豆市場形勢依然利多，因美國可再生柴油需求迅速增加。2021/22年度美國的可再生柴油需求將增長41%，這將在未來幾年制約美國豆油出口，而阿根廷即將實施新的生物燃料政策會限制本國植物油用量，卻也利于其向美國出口豆油，變相增加大豆需求。

6月24日，美總統的2.3萬億美元經濟刺激復蘇計劃公布了將近三個月，美總統終和兩黨參議員達成基建協議。新計劃利好國際金融市場，活躍資金增加在宏觀面上支撐大宗商品市場價格。

關注美豆季度種植面積報告節點

節后油脂市場破位下跌，Y2109豆油合約一度跌穿144日半年均線，試探前低7676附近被低吸資金介入回升，本周有所好轉，依托半年線支撐于上方震蕩，企穩構筑平臺。當然也因油脂已然破位，短線還需時間進行調整，等待短周期均線靠攏，連盤豆油主力連續合約下方為7550點附近年線支撐。

隨著月底的美豆季度種植面積報告臨近，筆者暫時維持此前猜想。截至6月20日，美國大豆主產州大豆播種進度為97%，新豆播種基本結束，月底的季度種植報告無論是否符合預期，多空雙方的可炒作空間或許都不太多了。另外美豆連續合約期價高點為5月12日的1667.5美分/蒲，前低為去年5月13日的791美分/蒲，上周四美豆期貨最低1240.5美分/蒲。可以說近一個月內，美豆價格已從前高跌至與前低的中部區域，短期超跌明顯，筆者猜測這輪急速下跌已消化了月底美農報告的利空預期。一旦報告公布，若其利多，則7月上半月油脂市場或出現反彈趨勢；若報告利空，或向下砸盤幅度有限，利空出盡后7月上半月仍有反彈可能。

當然這僅僅只是筆者一個猜想，大膽假設小心求證，還需邊走邊看等待驗證，僅做提前提示性參考，拋磚引玉。若觀點相似，盡量帶止損預期試探性參與。在月底前油脂行情仍將跟隨多空消息反復震蕩，Y2109合約參考7900-8050點附近看能否有補充7月庫存的機會。

筆者思路不構成任何投資建議，各位讀者需結合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解更多油脂行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://m.nfrxfarm.com）以及APP（http://m.nfrxfarm.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。

（中國糧油信息網 辛顯明）