近期小麥行情轉弱，主產區制粉企業小麥收購價格整體也有所下行，截至10月22日，山東地區制粉企業主流報價跌至1.5-1.53元/斤，部分企業停收或報價已跌破1.5元/斤，小麥價格較前期高點已然有了較為明顯的跌幅，從市場反饋來看，今年貿易商小麥庫存量較大，相當一部分貿易商表示手中庫存小麥的數量較往年均有不同程度的增加，所以本次小麥的范圍性落價也讓不少貿易商對后續行情較為擔憂，那么小麥價格還能繼續看好嗎？本輪跌價又會持續多久呢？針對上述問題，筆者將作如下簡析，僅供參考使用。

需求不振 粉企壓價

時間過的很快，眨眼間一年已過去了大半，但對很多制粉企業來說，年后至今面粉及副產品的行情一直都不溫不火，就節后而言，經銷商面粉銷售不算順暢，庫存消耗慢，拿貨也就并不積極，近期受訪的制粉企業負責人很多也反映企業開機率較低，對目前價格處于相對高位的小麥，選擇積極收購的企業少，而且近期調研也反映部分企業陳麥庫存足夠維持短期消耗，因此最近小麥市場價格的弱勢運行實際上有跡可循。

玉米大跌 心態轉變

新季玉米自上市以來價格已有大幅回落，尤其東北產區，個別深加工企業報價累計跌幅甚至達到了300元/噸，玉米行情的弱勢運行，對麥粉市場影響很大，原糧上，小麥需求受到一定程度抑制，飼用小麥購銷熱度有所減退，而從產品上，近期副產品價格均有所回落，尤其麩皮行情持續低迷，上周部分河北制粉企業麩皮出出廠報價已跌破0.9元/斤。雖然玉米后市還尚不明確，但少量貿易商已經有了嘗試抄底建庫的想法，因此近期將逐步走貨小麥為玉米騰倉。而受近期市場利空因素影響，不少貿易商對小麥后市的看好程度有所收窄，預計后續小麥供給將有所增加，

收儲尾聲 高價難穩

當前小麥價格維持高位運行的主要原因，除了今年質優小麥數量較為稀缺和持糧主體挺價惜售外，政策性輪入對價格的支撐也十分重要，尤其在南方銷區，采購價格一直居高不下，但隨著收儲進入尾聲，小麥價格短期內的上行動力明顯不足，再疊加今年進口小麥數量的激增，也無法避免的會對市場心態產生一定利空影響，小麥價格階段性回調的可能性較大。

綜上所述，筆者認為短期內小麥價格或將震蕩趨弱運行，雖然目前小麥需求萎靡，但就近期市場動態綜合考量，筆者并不認為小麥價格會深跌，除了老生常談的河南等產區小麥質量受損外，目前已是十月底，距離年前面粉的傳統需求旺季也并不遙遠，因此這段時間內小麥雖會有所回落，但后續制粉企業開機率提振后，需求預計將有所改善，所以各位糧友，尤其是手握質優小麥庫存的，不必過分擔心小麥價格會出現崩盤的情況，而目前多數貿易商庫存小麥利潤較好，選擇有序走貨、變現離場也一樣可行。

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