12月中旬以來，在先后經(jīng)過奧密克戎打壓全球經(jīng)濟(jì)增長、MPOB報(bào)告意外利空、美國調(diào)降食用油生柴混摻量等消息，國內(nèi)食用油脂行情呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，以及國內(nèi)疫情的點(diǎn)狀出現(xiàn)，市場信心不足，買家多謹(jǐn)慎觀望。

以豆油為例結(jié)合現(xiàn)貨市場參考，截至12月20日午間，國內(nèi)沿海主要廠商一級豆油現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)約9237元/噸，大連地區(qū)約9150元/噸、天津地區(qū)約9170/噸、日照地區(qū)約9160元/噸、廣州地區(qū)約9450元/噸左右，防城港地區(qū)約9300元/噸左右，各地較一周前下跌200-300元/噸。那么近期油脂弱勢有何炒作題材，中國糧油信息網(wǎng)辛顯明在此聊聊近期豆油市場行情狀態(tài)及后市關(guān)注。

奧密克戎壓制全球資本市場

國際市場廠商正處于奧密克戎的憂慮環(huán)境內(nèi)，由于近期歐洲和美國的奧密克戎變異毒株病例激增，全球金融市場均受到拖累，各國股市近幾日連續(xù)承壓走低，昨天一天下來，國內(nèi)股票、期貨市場幾乎全線飄綠，少有商品和投資標(biāo)的能收陽。各國為了遏制疫情蔓延而采取新的限制措施，進(jìn)而削弱燃料需求。芝交所美原油16日收盤71.75美元/桶，17日收盤70.14美元/桶跌2.79%，20日周一盤中最低觸及66.12美元/桶擊穿年內(nèi)均線。原油價(jià)格下跌，在生柴層面給用于摻兌的食用油脂定下了偏弱的氛圍基調(diào)。

此前12月7日美國環(huán)境保護(hù)署（EPA）將2020年的可再生燃料強(qiáng)制摻混數(shù)量下調(diào)200.9億加侖至171.3億加侖，抑制豆油需求。12月20日，巴西總統(tǒng)簽署一項(xiàng)法令，將2022年巴西柴油中的生物柴油強(qiáng)制摻混率下調(diào)到10%，原計(jì)劃從2022年3月起實(shí)施14%的生物燃料摻混率，但最終巴西計(jì)劃將維持10%的摻混率。巴西豆油一般占到生物柴油生產(chǎn)原料的75%。此舉將降低巴西豆油的需求預(yù)期和大豆壓榨量，變相又加強(qiáng)了同美豆、美豆油的競爭，對油脂市場偏空。

產(chǎn)地棕櫚油多空交織飄忽不定

12月20日，獨(dú)立檢驗(yàn)公司Amspec Agri數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞12月1-20日棕櫚油產(chǎn)品出口量為996,331噸，較上月同期的1,066,899噸下滑6.6%。該機(jī)構(gòu)前15日數(shù)據(jù)環(huán)比下滑9.1%。

SPPOMA數(shù)據(jù)稱馬棕12月1-10日產(chǎn)量較上月環(huán)比降2.69%，12月1-15日產(chǎn)量預(yù)估較上月環(huán)比下降5.10%。

在月中馬棕MPOB報(bào)告后，下半月缺乏影響力較強(qiáng)的報(bào)告數(shù)據(jù)，市場關(guān)注點(diǎn)則轉(zhuǎn)移至行業(yè)機(jī)構(gòu)的每五天高頻數(shù)據(jù)上。而有意思的是，機(jī)構(gòu)預(yù)期本月馬棕產(chǎn)量料降，而出口在下滑中還有所改善，這意味著，后期公布本月馬棕庫存的時(shí)候，較預(yù)估值調(diào)高還是調(diào)低就充滿了炒作空間。

12月20日，印度政府稱，將允許進(jìn)口商進(jìn)口精煉棕櫚油直至2022年12月為止，將精煉棕櫚油進(jìn)口關(guān)稅自此前的17.5%下調(diào)至12.5%，旨在控制國內(nèi)食用油價(jià)格漲勢。印度是棕櫚油最大的進(jìn)口國，此舉將利于東南亞產(chǎn)地國精棕的出口，但又變相抑制了毛棕的出口。我們一般關(guān)注的馬來西亞棕櫚油期貨標(biāo)的是毛棕櫚油，那么未來市場是炒作馬棕產(chǎn)品出口還是馬來毛棕出口、印尼精棕會否抑制馬棕商品等就是不定因素，印度此舉對產(chǎn)地棕櫚油的后期影響還有待觀察。

綜上所述，現(xiàn)階段國際油料市場在奧密克戎的背景下仍是憂慮氛圍，原油價(jià)格弱勢，生柴混摻量調(diào)價(jià)抑制食用油脂，美盤大豆走升卻又令粕強(qiáng)油弱，產(chǎn)地棕櫚油方面多空交織指引不足。國內(nèi)油脂市場基本面缺少亮點(diǎn)，11月初消費(fèi)者搶購潮將商超等終端需求透支到元旦后，12月預(yù)計(jì)到港大豆超800萬噸但有延期情況，沿海部分油廠有因斷豆、蒸汽檢修、環(huán)保檢查等原因而不同程度停機(jī)計(jì)劃，國內(nèi)局地出現(xiàn)疫情影響購銷，市場整體心態(tài)謹(jǐn)慎，多地經(jīng)銷商向筆者反映近期貨賣不動，買家心態(tài)備受考驗(yàn)，比較難熬。油脂市場處于一個(gè)沒有新利空跌不動，卻又沒有實(shí)質(zhì)利多消息來帶動反彈的糾結(jié)狀態(tài)。

盤面上，隨著交割換月臨近，以及基本面一般，連盤油脂01合約基差在逐漸期現(xiàn)趨近，一豆現(xiàn)貨基差已有省份降至01+350左右，24度現(xiàn)貨已有省份降至01+150左右，逼倉空間已經(jīng)不大，還剩豆棕價(jià)差負(fù)值背離的問題。但考慮到未來幾個(gè)月棕櫚油船期理論進(jìn)口利潤虧損，且國內(nèi)棕櫚油庫存處同期低位，一時(shí)半會豆棕價(jià)差的問題還較難解決，還需要一段時(shí)間進(jìn)行修正。下旬油脂市場暫無主線方向題材，短線連盤油脂仍看箱體震蕩，Y2201上方9300/9500點(diǎn)有拋壓阻力，05暫看8580壓力，下方支撐01暫看8600，05下方暫看8200/8000支撐，觀察支撐位附近能否企穩(wěn)構(gòu)筑平臺。現(xiàn)貨商僅適合逢低分批補(bǔ)充剛需，隨用隨采，逢高反彈適當(dāng)出貨套取短差利潤。關(guān)注新型變異毒株傳播情況、12月部分地區(qū)油廠停機(jī)安排、馬棕高頻數(shù)據(jù)、美豆裝船和到港情況、中美關(guān)系等政策引導(dǎo)消息。

筆者思路不構(gòu)成任何投資建議，各位讀者需結(jié)合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.nfrxfarm.com）以及APP（http://m.nfrxfarm.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權(quán)。

（中國糧油信息網(wǎng) 辛顯明）