9月份麩皮價格波動比較頻繁，上旬麩皮價格大幅上漲，中旬又出現回落，下旬出現反彈（如圖所示），漲漲落落，一波幾折，很多廠家都不經感嘆，今年麩皮市場看不透，摸不準脈絡。麩皮價格近期上漲的原因一方面由于制粉企業的庫存量少，面粉走貨不快，制粉企業的開機率不高，低開機率使得很多企業滿足周邊市場剛需后就基本無現貨庫存了。另一方面天氣因素也不容忽視，隨著氣溫的下降，麩皮的儲存時間延長，貿易商敢于增加囤貨量，這樣一來渠道庫存的補充讓近期的麩皮市場購銷較為活躍。那么后市麩皮價格是否能保持堅挺？還有上漲空間嗎？中國糧油信息網分析師張艷秋認為，國慶節以前麩皮行情以小幅震蕩為主，國慶節過后隨著面粉需求減弱，廠家開機逐漸下調，麩皮價格將進入上行通道。

原糧成本高企，工廠利潤微薄。雖然近期新季玉米陸續上市，貿易商騰倉走貨積極性較高，局部地區出現小幅回落，但小麥價格整體仍處于高位運行。目前華北廠家主流收購價格在1.2-1.24元/斤，較去年同期偏高0.05-0.07元/斤，而面粉價格卻較去年同期降低0.06-0.1元/斤，因此廠家只能抬高副產品價格來平衡利潤。但小麥加工生產中，面粉占比70%，副產品僅占比30%，因此制粉企業整體加工效益不佳，在面粉價格上漲困難的前提下，廠家挺麩皮價格意愿較為強烈。

備貨基本結束，面粉走貨放緩。9月份面粉市場表現不溫不火，節日拉動對市場刺激并不明顯，今年面粉市場旺季不旺顯現更為顯著。且當前下游備貨基本結束，進入9月末十月初后市場剛性需求將下降，市場購銷將逐漸轉淡，面粉行情將更加低迷，甚至部分企業為了保市場、保客戶已出現小幅下調報價刺激成交量的現象。面粉走貨表現疲軟，導致近期制粉企業開工率下降，大中型企業開工時間相對穩定，而小型企業開工時間明顯壓縮，所以麩皮市場近期由于制粉企業開工率下調，供應減少，價格開始出現反彈。

養殖回暖，飼料需求增加。據農業農村部監測，8月份全國生豬存欄環比增長4.7%，連續7個月增長，同比增長31.3%。8月份能繁母豬存欄環比增長3.5%，連續11個月增長，同比增長37.0%。有專家根據官方數據稱，不僅去年空的養殖場恢復情況較高，新建的場子也比較多。再加上禽蛋養殖存欄處于高位，需要消耗大量的飼料，進而會不斷帶動飼料原料的需求。而且今年受疫情影響，面粉消費需求降低，廠家整體開機情況不如去年，麩皮的供應量減少，而需求在不斷增加，因此后期麩皮價格將保持高位運行。

綜上所述，筆者認為隨著本輪面粉備貨旺季結束，廠家開機將逐漸下調，麩皮價格還將有上行空間，預計10月份混麩主流報價有望達到0.9-0.95元/斤，局部高價位區域可達到0.95元/斤以上。欲了解更多麥粉行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://m.nfrxfarm.com）以及APP（http://m.nfrxfarm.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網 張艷秋）