進入7月份以來小麥價格持續陰跌，雖然下調的幅度不大，但波動頻率十分頻繁，截止目前小麥累計下調幅度在0.01-0.015元/斤。本輪落價主要是體現在河北、河南、山東三地區，而安徽、江蘇地區價格相對穩定。主要原因是由于安徽、江蘇兩地區已經啟動托市有些時日了，有托市撐著，價格相對堅挺。那么本輪小麥價格為何持續下跌？中國糧油信息網分析師張艷秋認為，本輪落價一方面由于部分儲備庫輪入接近尾聲，面粉企業有了一定庫存，市場的采購需求下降；另一方面黃淮以南地區部分貿易商前期收購的小麥水分較大，已經出現了局部發熱現象，不得不走貨，使得市場小麥流通量增加。

收購進度稍有加快，市場流通量增加。截至7月5日，主產區小麥累計收購2790.7萬噸，同比減少262.7萬噸，累計收購最低收購價小麥333.6萬噸。近期主產區新麥收購進度有所加快，河北、河南、山東三省面粉企業陸續調整小麥收購價，從這一波價格調整來看，主要是階段售糧車輛增加，6月潮濕天氣使得小麥保管難度較大、部分小麥面臨變質等多重因素導致的結果。不過由于今年新麥上市后價格上漲過快，使得貿易商儲存成本偏高，隨著部分貿易商處理完手中潮糧，剩余質量好的麥子短期內出售意愿偏低。而且南方小麥受托市價格支撐，如果不如本地托市價格高，那么貿易商也會停止發貨，因此本輪小麥繼續下調空間有限。

面粉進入傳統淡季，廠家開機偏低。受天氣炎熱影響，且目前學校已進入暑假，下游需求十分疲軟，面粉走貨緩慢，廠家為了加快走貨，開始大促銷大幅下調了面粉價格，相對于4月份高點一般下調幅度在5-7元/袋（如圖所示）。氣溫升高，面粉不易儲存，廠家不得不降低開機率減少產品庫存，甚至部分小型企業已經停機待產了。據了解，目前廠家開機率一般在30-50%，因此對小麥消化比較緩慢，且制粉企業庫存十分充足，部分企業陳糧庫存仍未消耗完畢，對新季小麥收購積極性一般。

臨儲持續投放，去庫存壓力較大。往年夏糧收購期間臨儲陳麥已停止投放，今年雖然將投放數量從300萬噸縮減至100萬噸，但拍賣卻沒有暫停。7月8日最低收購價小麥計劃銷售1058876噸，實際成交29285噸，成交率2.76%，成交均價2364元/噸。雖然成交情況不佳，但畢竟也擠占一部分新季小麥市場，而且陳麥到廠成本也限制了新麥上漲空間，畢竟新麥后熟期還沒過，價格過高的話，企業會考慮參拍陳麥替代使用。截止目前臨儲小麥庫存在8700萬噸左右，其中14-16年小麥占比接近一半，市場去庫存壓力較大。

綜上所述，筆者認為月底之前小麥價格仍處于弱勢震蕩整理，畢竟地方糧庫收購進入收尾階段，政策性收購支撐減弱。預計隨著這輪落價調整，河南省托市將有望啟動，屆時受政策支撐，小麥價格將趨于平穩。欲了解更多麥粉行情數據以及未來走勢，敬請持續關注中國糧油信息網的官方網站（http://m.nfrxfarm.com）以及APP（http://m.nfrxfarm.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網 張艷秋）