國(guó)慶長(zhǎng)假過后，在10月10-11日中美貿(mào)易第13輪高級(jí)磋商前夕，因國(guó)際市場(chǎng)炒作美方將28家中國(guó)科技企業(yè)加入黑名單等消息，令國(guó)內(nèi)投資者對(duì)本次磋商結(jié)果充滿擔(dān)憂，且10日馬棕MPOB報(bào)告及美豆USDA報(bào)告數(shù)據(jù)偏好、11日伊朗油輪爆炸事件炒作拉漲原油及相關(guān)油脂期價(jià)，節(jié)后一周國(guó)內(nèi)豆類油脂期現(xiàn)貨價(jià)格均呈上漲態(tài)勢(shì)。在節(jié)后終端補(bǔ)庫(kù)需求及買漲意愿的加持下，節(jié)后國(guó)內(nèi)豆油成交理想，尤其10月9日當(dāng)天，國(guó)內(nèi)主要地區(qū)油廠豆油成交量約9萬噸，為有記錄以來的最高單日成交量。

截至10月11日，國(guó)內(nèi)沿海主要廠商一級(jí)豆油現(xiàn)貨平均價(jià)格約6055元/噸，當(dāng)日大連地區(qū)市場(chǎng)一級(jí)豆油主流報(bào)價(jià)在5900元/噸、天津地區(qū)5960元/噸、日照地區(qū)6040元/噸、廣州6060元/噸、北海5960元/噸左右。10月12日，中美貿(mào)易磋商結(jié)束，雙方達(dá)成階段協(xié)議，前期市場(chǎng)對(duì)其結(jié)果的憂慮告吹，那么這將對(duì)國(guó)內(nèi)豆類油脂市場(chǎng)有何影響？中國(guó)糧油信息網(wǎng)分析師辛顯明將對(duì)此進(jìn)行簡(jiǎn)要提醒。

第一階段協(xié)議達(dá)成

全球兩個(gè)最大的經(jīng)濟(jì)體間在長(zhǎng)達(dá)15個(gè)月的貿(mào)易摩擦后，在美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月11日得以峰回路轉(zhuǎn)，雙方宣布達(dá)成“實(shí)質(zhì)性第一階段協(xié)議”。

為期兩天的磋商在華盛頓舉行。雙方在農(nóng)業(yè)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、匯率、金融服務(wù)、擴(kuò)大貿(mào)易合作、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、爭(zhēng)端解決等領(lǐng)域取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。雙方討論了后續(xù)磋商安排，同意共同朝最終達(dá)成協(xié)議的方向努力。

美總統(tǒng)表示，雙方非常接近結(jié)束貿(mào)易戰(zhàn)，需要三至五周的時(shí)間來將達(dá)成的一致的內(nèi)容形成文字。雙方可能會(huì)在亞太經(jīng)合組織峰會(huì)（APEC）期間簽署第一部分的協(xié)議。他還表示，第一階段簽署后，“第二階段幾乎將立即開始。”

美國(guó)原計(jì)劃在10月15日把價(jià)值2500億美元的中國(guó)商品關(guān)稅提高到30%，10月11日美方宣布將此推遲。不過雙方并未涉及是否將于12月15日進(jìn)一步上調(diào)關(guān)稅的計(jì)劃。目前的協(xié)議將解決知識(shí)產(chǎn)權(quán)、金融服務(wù)方面的問題。中國(guó)還將購(gòu)買價(jià)值約400億至500億美元的農(nóng)產(chǎn)品。

從當(dāng)前消息來看，中美貿(mào)易關(guān)系向前推進(jìn)了重要一步，后期新陳兩季美豆進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)概率增加，由于9月中旬當(dāng)周中方已訂購(gòu)60余萬噸美豆并豁免加征關(guān)稅，那么未來我方在進(jìn)口美豆的時(shí)間、數(shù)量等方面的政策，將會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)豆類油脂市場(chǎng)帶來相當(dāng)大的影響。由于尚未有具體細(xì)則公布，短期雙方貿(mào)易關(guān)系和緩對(duì)國(guó)內(nèi)豆類油脂市場(chǎng)仍是利空因素，需要時(shí)間消化。

外圍豆類油脂表現(xiàn)理想

10月10日午后，馬來西亞棕櫚油局（MPOB）公布月度報(bào)告，馬來西亞9月毛棕油產(chǎn)量184萬噸，月比增1.15%（預(yù)期190-192，8月182，去年9月185），出口141萬噸，月比降18.77%（預(yù)期138-145，8月173，去年9月162），庫(kù)存245萬噸，月比增9.27%（預(yù)期252-256，8月225，去年9月253），產(chǎn)量增幅不及預(yù)期令月末庫(kù)存增幅不及預(yù)期，報(bào)告數(shù)據(jù)對(duì)油脂偏利多。

北京時(shí)間10月11日零點(diǎn)，美豆月度供需（USDA）報(bào)告公布，美新豆播種面積7650萬英畝（上月7670、上年8920），收割面積7560萬英畝（預(yù)期7573.9、上月7590、上年8760），單產(chǎn)46.9蒲（預(yù)期47.3、上月47.9、上年50.6），產(chǎn)量35.50億蒲（預(yù)期35.83、上月36.33、上年44.28），出口17.75億蒲（上月17.75，上年17.48），壓榨21.2億蒲（上月21.15、上年20.92），期末庫(kù)存4.60億蒲（預(yù)期5.21，上月6.40，上年9.13）。美豆的供應(yīng)數(shù)據(jù)均被下調(diào)且低于市場(chǎng)預(yù)期，但美豆需求數(shù)據(jù)略上調(diào)，導(dǎo)致美豆期末庫(kù)存大幅下降且低于預(yù)估，另外全球大豆庫(kù)存被下調(diào)且低于預(yù)期，報(bào)告數(shù)據(jù)對(duì)國(guó)際豆類大宗商品利好。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間11日，伊朗一艘油輪在沙特港口吉達(dá)附近發(fā)生爆炸，船只受損嚴(yán)重，大量原油流入紅海。據(jù)報(bào)道，發(fā)生爆炸的該油輪隸屬于伊朗國(guó)家石油公司，但爆炸的具體原因目前尚不得而知。這一事件令內(nèi)外盤原油期貨大幅飆漲，在生物柴油層面提振棕櫚油、豆油等油脂商品。

因此，外圍豆類油脂市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)理想，支撐國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)品，中美貿(mào)易關(guān)系和緩對(duì)國(guó)內(nèi)豆油的利空作用或?qū)⒌玫揭欢▽?duì)沖。

綜上所述，國(guó)慶長(zhǎng)假后當(dāng)周，市場(chǎng)憂慮中美談判遇阻憂慮、馬棕MPOB及美豆USDA報(bào)告偏利好、伊朗油輪爆炸事件炒作、節(jié)后終端補(bǔ)庫(kù)需求等一系列因素共同推動(dòng)國(guó)內(nèi)油脂轉(zhuǎn)好，11日當(dāng)天連盤豆油2001合約一度沖高幾乎站穩(wěn)6000元/噸整數(shù)關(guān)口。隨著中美磋商結(jié)果順利，后期兩季美豆沖擊國(guó)內(nèi)市場(chǎng)概率增加，短期連豆油期價(jià)或?qū)⒊袎海捎诮诶嘁蛩刂危?a href=http://m.nfrxfarm.com/douyou/ target=_blank>豆油跌勢(shì)或?qū)⒌玫骄徑猓F(xiàn)貨買家可待行情跌穩(wěn)后適當(dāng)補(bǔ)貨。

未來值得關(guān)注的是，隨著雙方逐步落實(shí)具體細(xì)則，當(dāng)有中方計(jì)劃再度訂購(gòu)美豆并豁免加稅的消息傳出時(shí)，其時(shí)間及數(shù)量還將在一定程度上令國(guó)內(nèi)豆類油脂商品承壓回落。另外11月上中旬期間，前期訂購(gòu)的免加稅美豆將陸續(xù)到港，建議屆時(shí)需關(guān)注廠商會(huì)否有將這批大豆加工后的產(chǎn)品單獨(dú)標(biāo)價(jià)并流入市場(chǎng)的動(dòng)作。欲了解更多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://m.nfrxfarm.com）以及APP（http://m.nfrxfarm.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。

（中國(guó)糧油信息網(wǎng) 辛顯明）